睽违了两年之后,通货膨胀再一次成为货币政策制定者关注的焦点。2006年,央行分别在4月和8月两次加息,所针对的主要是由于资金成本相对于投资回报率偏低所带来的信贷需求和投资的快速扩张。今年以来,央行也分别在3月和5月两次调高存贷款利率,但目的已经悄然发生了变化。
第一次加息的目的仍然在于引导货币信贷和投资的合理增长,最近第二次加息时,央行则明确提出,加息是为了在加强流动性管理的同时稳定物价。今年第二次加息是在CPI连续两个月高于3%的央行通胀目标后作出的,这说明央行把加息当作抑制通货膨胀的一种手段只是最近的事。