中国扩张性经济政策能否“退出”？

　　【背景】自2010年1月18日起，中国人民银行（下称央行）把存款类金融机构人民币存款准备金率从15.5%提高到16%。此次存款准备金率的“意外”上调，被市场视为经济刺激政策逐步紧缩的信号。

　　市场人士分析，面对2010年1月前十天银行“拼命放贷”、贷款的报复性上涨，央行倾向于认为，仅仅提高公开市场操作利率以回收流动性还不够。提高存款准备金率，显示出央行熨平市场波动、防止信贷和经济出现“前高后低、大起大落”的决心。

　　此前央票的大幅回笼，货币政策趋紧就端倪初露。截至上周，央行公开市场操作已连续13周净回笼，上周净回笼资金1370亿元。而央票招标利率上调，也进一步加重了市场的政策紧缩预期。