危险的实际负利率

　　彭博新闻社近日有这样一条耐人寻味的报道，描述了北京大学教授迈克尔·佩特斯（Michael Pettis）遇到的一个故事，讲故事的人是他的学生，故事的主人公则是这位学生的姑姑。

　　这位学生说，他的姑姑“为了在六年后供儿子上大学，必须用自己的工资收入来弥补存款收益的损失”。

　　这个故事，很多人会觉得不可思议。存款放在银行里，怎么会有损失呢？是的，存款放在银行里是不会有什么“损失”的，损失是相对学费的价格而言，因为存款收益的增速远远低于学费的增速。