巴维热：新兴市场将转向资本管制？

　　【背景】继9月28日亚行发布报告，称“亚洲国家可通过实施临时的资本管制来应对资本流入”后，10月6日，国际货币基金组织首席经济学家奥利维尔•布兰查德也公开表示，赞成新兴经济体实施资本管制，称此举“可以避免形成泡沫”。

　　这一预警并非杞人忧天。危机以来，尽管各国都采取了刺激性货币和财政政策，但是，经济增速仍差强人意。倚重汇率工具、转攻外汇市场成为发达市场央行的次优选择。美英等国着手实施非常规货币政策，而有些央行，如日本，则加大了外汇买入力度。

　　在这样的背景下，新兴市场政策制定者们不得不开始面对资本墙(wall of capital)的冲击。事实上，热钱不断涌入新兴经济体，已经令多国不约而同推出了资本管制的相关措施。