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一文说尽房地产(续)

2017年04月04日 00:00 来源于 王烁学习报告
最疯狂看多也借钱最多的那些买家决定房价,而不是基本面决定房价,不管基本面指向哪个方向

  《王烁学习报告》(65)

  不久前发了《一文说尽房地产》,这标题起大了。午夜梦回,想起房地产的事还是没说尽,少了一环。

  少了人。

  只好狗尾自续。

  每次资产泡沫胀起来破下去,都有三个因素:

  第一是有坏人。金融家太坏,内部人太黑,官员太腐败。

  第二是监管没跟上。监管者不知道市场在干什么,哪怕知道一点也管不了,哪怕能管一点也没管好。

  都是事实。每次都有许多坏人,每次都有监管不力,too soft too little too late,太弱太少太晚。甚至监管与坏人合谋的情形也不是没有过。

  如果你跟着本专栏一路看下来,就知道这两个因素以前讲过不少,人们特别愿意谈这些因素,除了它们确实存在之外,还因为人们不愿意审视自己。

  第三个因素就是买家自己。

  虽然讲人,我却不是要介绍罗伯特·希勒的行为金融,人确实有非理性一面,但是,哪怕从微观主体的角度解释房价剧烈上涨,也并不一定需要假设人的非理性,比如下面这个极简模型。

版面编辑:张柘

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关于《王烁学习报告

  财新传媒主编王烁,被遴选为2016年度耶鲁世界学人,从今年9月开始在美国游学。此前,他出版了新书《我们为什么总是看错人》,是其读书札记的汇编,非常成功,广受关注。受此鼓励,王烁决定乘游学美国之机,代读者提问,写出其“学习报告”。

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