怎样选择指数基金

《王烁学习报告》周末答问

　　上期问答讲了普通投资者对指数需要知道什么，这期接着讲指数基金。 

　　如果你想用指数基金来做投资组合，记住下面这些： 

　　第一，投资于指数基金意味着你只想抓住贝塔（市场收益），放弃对于阿尔法（超额收益）的妄念。只要你读过本专栏的极简金融课，就知道，这是对的。 

　　第二，不要买杠杆类指数基金。 

　　许多人买指数基金，但想用杠杆来放大收益，这是错的。杠杆很贵，时间对你不利。对于普通人来说，面对专业投资者是处处不利，惟有一点占上风，就是比专业投资者更有时间，专业投资者必须每个季度都战胜基准，他们没有时间。普通人买杠杆指数基金，等于自断一臂。以国内的分级基金为例，本质上是A类向B类贷款，B类投资者向A类投资者付固定回报，还要负担整个基金的管理费和其他成本。整个结构类似于赌场，赌客入场就面对着于己不利的概率，预期收益显著为负，呆得越长玩得越多，结果就越稳定地亏损。现实中，分级基金B类投资者基本是散户，A类基本是以保险公司为主的机构投资者，正说明了这一点。B类没有A类精。