财新传媒
观点网 > 聚焦 > 正文

杨凯生:仅靠货币政策不足以防范系统性金融风险

2017年11月01日 17:18 来源于 财新网
可以听文章啦!
下一步金融改革的重要内容,就是加快建立和逐步健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架;中国需要借鉴国际经验,健全宏观审慎监管体系
资料图:杨凯生。图/视觉中国

  【财新网】(记者 张兰太)“建立国务院金融稳定发展委员会无疑是双支柱调控体系有效运作的一个重要保证。”中国工商银行原行长杨凯生表示,中国下一步金融改革的一个重要内容,就是加快建立和逐步健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。

  他是在10月28日下午举行的2017中国经济与国际合作年会暨新“巴山轮”会议上表达以上看法的。本次会议以“十九大之后的中国与世界”为主题。

  十九大报告明确提出,“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”“健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线”。此前,7月举行的全国金融工作会议上也提出“以防范系统性金融风险为底线”“加强宏观审慎管理制度建设”“强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责”等相关表述。

  为什么当前要突出强调建立货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架?杨凯生指出,这首先是由我国目前经济金融运行的态势所决定的。“尽管目前我国的金融运行的总体情况是平稳健康的,但也应该看到,这几年来各种各样的直接或间接从事金融业务的机构越来越多元化,加之随着金融创新的加快,尤其是随着互联网技术在金融业务中的广泛应用,金融风险的表现形式、传播速度、对社会经济影响程度已经与以往有了很大不同,金融领域出现了风险点多、面广,违法违规现象叠生,结构失衡突出等问题。”杨凯生说。

  “这提醒我们,如果中国还只是依靠保持币值稳定基础上促进经济发展为主要目标的货币政策,是不是能够完全实现社会经济金融的平稳健康发展?”杨凯生认为,币值能够保持稳定、通胀能够控制在预期水准,“当然是一件好事,而且是我们必须努力做到的事情”。“但是,仅仅这样是不是就一定能够避免发生系统性的金融风险呢?”杨凯生问道。

  杨凯生指出,近几年中国物价指数(CPI)并不高,物价基本稳定,虽然还没有发生系统性的金融风险,但是各种形式、大大小小的金融风险事件出了不少,不仅破坏了金融秩序,也损害了社会公众的利益,有的还酿成了群体事件。

  杨凯生认为,除了需要依靠货币政策来调控金融运行、保持物价稳定,以及在微观上对各金融机构的经营行为、运作方式实施监管、努力使它们依法合规经营之外,还需要从宏观层面上增加对金融业的整体运行态势乃至金融业的风险偏好的关注和监督。“制定和完善宏观审慎的监管政策有利于调控金融运行的顺周期现象,有利于控制好跨市场、跨产品、跨机构的风险的传染和扩散,有利于弥合各监管部门之间由于分工不同而形成的缝隙。”杨凯生说。

  杨凯生还从国际经验角度进一步做了分析。他指出,这一轮金融危机发生以后,世界各主要经济体都在想方设法改变以往仅仅注重单个金融机构的运行是否正常、是否健康而忽略整体宏观层面的审慎监管的做法。“比如国际上的金融稳定理事会(FSB),在金融危机发生之后不久,就提出了系统性重要机构的概念,也就是不仅要看一个金融机构自身的经营是不是健康,还要关注它的规模,它和市场的关联性,它的可替代性,它的架构、业务、产品的复杂性,它在全球市场跨境活动的活跃性等等。”

  杨凯生指出,金融稳定理事会已经着手建立系统性金融机构的识别、监测和风险的处置机制;建立了逆周期的资本缓冲机制,提高了有关银行在正常经营下和非持续经营状态下的损失吸收能力的标准;提出了关于银行要有吸收能力的监管要求,还要求凡是系统性的重要金融机构都要制定恢复处置计划,“也就是人们说的生前遗嘱之类的,以便来应对可能遇到的严重压力情景”;也进一步提出逆周期缓冲资本的要求,用来作为原有的资本留存的延伸和补充。

  “这些都是国际金融监管层面在加强世界各国货币政策协调、进一步强化对金融机构微观审慎监管的同时,所采取的一系列健全宏观审慎监管体系的措施。”杨凯生认为,这些做法值得我国借鉴。

  这几年来,中央多次强调要求确保不发生系统性金融风险。在今年的中央经济工作会议、全国金融工作会议后,“一行三会”都在不断采取措施,强化监督管理、加强统筹协调、着手建立健全宏观审慎的监管体系。比如:央行对过去的差别准备金动态调整机制进行了改革,根据金融机构管理水平、根据信贷增长幅度、根据风险暴露的程度等等搭建了一个宏观审慎评估体系;央行还牵头有关部门成立了统一的资产管理、产品的标准规制小组,以及拿出资产管理业务的意见。银监会也进一步强调了要大力治理金融乱象,加强对信用风险、流动性风险、交叉业务风险、理财和代销业务的风险、信息科技的风险以及外部的冲击风险等多个领域的风险管控。

  “我们已经越来越认识到,银行业的风险除了信用风险之外,其实很重要的一条还有流动性风险。这一轮的国际金融危机,当时美国银行业的信用风险还不是很严重,但是它们遇到了很严重的流动性风险,许多金融机构瞬间丧失了流动性。”有鉴于此,杨凯生指出,中国银监会目前已经在保留此前一直使用的银行核心负债的依存度、流动性缺口、流动性比例、同业负债的集中度、客户存款的集中度等等监管指标之外,实施了更加严格的流动性监管标准,进一步建立了以净稳定融资比例和流动性覆盖率为主的流动性监管指标。

  杨凯生认为,上述监管措施都是建立统一协调的金融监管机制的重要内容,都是健全完善货币政策和宏观审慎政策双支柱调控体系的重要标志。

  “宏观审慎监管和微观审慎监管密切的合作统筹协调,将加快促使我国金融业在支持实体经济发展的过程中继续健康发展、不断扩大。”杨凯生说。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘明晖
  • 此篇文章很值
  • 赞赏激励一下

1人已赞赏

财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
推广

财新私房课
好课推荐

2018年01月18日    22:49
【一线城市房价连续15个月回落 坚持房地产调控目标不动摇】在“房住不炒”的定位下,楼市调控仍将一以贯之,同时各地将因城施策,针对各类需求实行差别化调控政策,长效机制也将加快建立。在“房住不炒”的政策指引下,未来住房将继续回归居住属性。与此同时,土地、金融、财税等住房制度改革正加快推进。随着房地产长效机制的进一步推进,未来房地产市场将保持健康平稳发展。(新华社)
2018年01月18日    22:35
【美国上周初请失业救济人数创新低】美国1月13日当周首次申请失业救济人数22万,预期24.9万,前值26.1万。
2018年01月18日    22:24
【中航光电:已与特斯拉开展项目合作】中航光电(002179)1月18日在投资者互动平台表示,公司已与特斯拉开展项目合作,进展顺利。
2018年01月18日    22:11
【四川2018年交通建设计划投资超1300亿】四川省交通运输厅厅长汪洋18日在成都称,该省2018年将完成交通建设投资1300亿元以上,同时确保5条高速公路建成。汪洋表示,四川省2018年预期高速公路建成绵西、巴陕、成彭扩容、雅康和汶马(部分路段)等5个项目,新增通车里程300公里以上。(中新网)
2018年01月18日    21:51
【屈宏斌:预计房地产市场大概率进一步降温】屈宏斌表示,目前房地产库存水平较低,未来的供给面政策仍不具备足够的弹性,因此预计房地产市场大概率进一步降温。12月基础设施投资也减速明显,从之前的21.8%放慢至8.7%。基建项目PPP融资的收紧影响可能在短期内持续。但预计2018年基建投资增速的放缓仍可能相对温和,但也要考虑财政积极的力度有不及预期的风险。
2018年01月18日    21:35
【兴全300亿冠军东方红业绩爆发】近期上海东方红资管、兴全基金公司堪称最红两大公司,其持续以价值投资导致业绩爆发。其中林鹏管理的东方红睿华沪港深基金成为2017年业绩冠军,东方资管在2017年频现“日销百亿”的销售传奇。兴全基金旗下兴全合宜单日销售或破300亿,东方红睿华沪港深基金来看,去年底权益投资占基金总资产的比例为87.68%,相较去年三季末加仓了4.25个百分点,显示对市场较为看好。(中国基金报)
2018年01月18日    21:26
【2017年我国粗钢产量83173万吨】国家统计局最新数据显示,2017年12月全国粗钢日均产量216.3万吨,较2017年11月份下降1.9%;2017年1-12月我国粗钢产量83173万吨,同比增长5.7%。
2018年01月18日    21:16
波罗的海干散货指数下跌2.15%,报1139点。
2018年01月18日    21:06
【金诚信:中标约5500万美元巴鲁巴矿复产采矿工程】金诚信(603979)1月18日晚间公告,全资子公司金诚信矿业建设赞比亚有限公司成为中色卢安夏铜业有限公司巴鲁巴矿复产采矿工程中标单位,中标金额预估约为5500万美元。
2018年01月18日    20:52
【民盛金科:相关股东筹划可能涉及控制权变更重大事项 明起停牌】公司18日收到相关股东的函告,正在筹划重大事项,可能涉及公司控制权变更,该事项尚存在不确定性。公司股票自19日开市起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。
财新微信

热词推荐
信用卡提现 互联网彩票 钓鱼台七号院 融创中国 昆明火车站暴恐案 tpp协议 胡新娜 债券基金 股灾 印度经济 中国企业500强 通货紧缩 东北特钢集团 曹永正 雷洋案尸检