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面对危机,我们需要怎样的监管者

2018年08月13日 17:08 来源于 财新网
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金融乱象始终存在,信息不对称也是金融市场的常态,金融顺周期行为本身又很难克服,金融创新还往往涉及严重的激励机制问题,监管动力不足更是经常出现的情况,宏观审慎当局应秉持系统性思维,面对复杂的风险问题,进退有据,有所为、有所不为
本次危机暴露出的顺周期和系统性特征,迫使宏观审慎重获新生,并使之登堂入室成为与货币政策、财政政策并立的政策体系。图/视觉中国

  文|马新彬

  宏观审慎是本次“大危机(Great Financial Crisis)”的集大成者。在危机前长期的“大缓和(Great Moderation)”中,微观审慎和监管竞次是主流,宏观审慎一度沉寂甚至被人遗忘。本次危机暴露出的顺周期和系统性特征,迫使宏观审慎重获新生,并使之登堂入室成为与货币政策、财政政策并立的政策体系。近年来,围绕宏观审慎的论述可谓浩如烟海,各国的实践也呈现出鲜明的差别化特征,各方面还总结出了同质性的规律认识。此处,不论其他,姑且谈谈宏观审慎“退而求其次”这一属性特征的本然与应然。

  “退而求其次”的属性特征

责任编辑:张帆 | 版面编辑:朱蕊
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