铜价与原油价格出现分化不寻常

　　铜的开采和提炼极其耗费能源。因此，本世纪至今，铜价与原油价格保持着紧密的相关性也就不足为奇。然而，过去四个月出现了例外情况。自2022年10月7日以来，高品级铜的价格从每磅3.38美元涨至4.00美元以上，同期西德克萨斯轻质（WTI）原油的价格却从每桶91美元跌至80美元左右（图1）。

　　在铜价与WTI原油价格出现这种不寻常的分化之前，铜市场存在着若干新的动向，包括：

　　美国通过新增支出逾5500亿美元的新基建法案；

　　铜库存量处于极低水平；