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信贷增长的非常规性扰动
4月份金融数据呈现“社融强+信贷弱”的组合。财政持续靠前发力，社融增速进一步加快，而信贷偏弱主要是受季节性、清欠加快、关税冲击等非常规因素扰动
2025年05月15日 17:44
“双降”落地，如何交易
本次一揽子金融政策力度较大，超预期细节较多。下一步市场交易政策预期的重心会切换到增量财政政策的落地
2025年05月07日 19:40
关税博弈下，中国制造业出海进程如何
美对华关税显著加速了中国制造业出海进程，但现阶段出海目的国对中国出口产能替代作用有限。出海主要方向为东盟，出海产品逐渐从劳动密集型的纺织品过渡到机械、电子电气、交通运输设备等装备制造业领域
2025年04月25日 10:33
关税扰动，美国消费节奏前置
尽管后续零售数据或有转弱风险，但就3月数据本身而言，环比+1.4%的增幅并不差，基于贸易政策的不确定性，短期内美联储或继续保持观望
2025年04月18日 10:47
如何看待超预期的一季度经济
美对华关税影响将在二季度逐步落地，或从三个角度扰动经济，一是直接拖累出口，二是冲击企业盈利，三是压低居民收入和消费预期
2025年04月17日 08:27
全球关税战升级，对华三重脱钩压力
特朗普对华政策中，贸易-科技-金融视角层层递进。若中美贸易在4月加速脱钩，在中美谈判不畅的情况下，5月至6月中美间科技脱钩、金融脱钩或分批落地，与对华关税共振，放大资本市场的定价压力
2025年04月03日 15:00
减税法案或是美国经济预期转折点
美国经济陷入实质性衰退的风险，是特朗普加征关税计划的核心约束，亦是在美债供需之外，决定美债利率以及全球资产价格走势的核心变量
2025年03月27日 15:26
经济顺利开局，仍存近忧远虑
经济依然存在近忧和远虑，近忧是国内需求不足的问题依然存在，汽车销售增速回落，商品房销售增速转负，价格处于低位运行；远虑是特朗普关税政策将对后续出口带来扰动
2025年03月18日 08:03
美国政府停摆迫近，影响几何
若美国政府停摆，短期内美国经济波动风险将增加，黄金表现将优于美股和美债
2025年03月12日 11:25
重视当前宏观调控思路的四大变化
《报告》中有多个“首次提及”，体现了宏观调控思路的诸多创新
2025年03月06日 10:33
从减税视角出发，特朗普后续关税力度几何
现有关税水平并不足以满足减税政策的财政平衡要求，后续特朗普或进一步提高关税，极端情况下，不排除将取消中国最惠国待遇纳入减税法案的可能性
2025年02月21日 15:52
美国关税壁垒下，中国与东盟竞合关系如何
逆全球化时代背景下，东盟作为中美贸易摩擦溢出效应的主要受益方，相关产品的出口有哪些变化？东盟各国与中国在不同行业之间的竞合关系如何？
2025年02月17日 10:08
美国通胀为何超预期上行
剔除扰动项，商品通胀回升、服务价格粘性、住房通胀缓慢降温等趋势性因素仍在，指向美国通胀粘性延续，但尚不具备持续上涨基础
2025年02月14日 09:38
2025年地方两会的政策信号
2025年地方GDP增速的加权目标为5.26%，对比2024年，2025年地方GDP和固投增速目标下调幅度边际放缓。在物价偏低运行的背景下，地方普遍将CPI增速目标下调至2%
2025年01月23日 15:41
野心与现实：特朗普首日新政评述
移民、能源方面的承诺有具体落地，关税表态高调并落实加拿大关税，政府减支着墨不多，俄乌、减税甚至根本没有提及
2025年01月22日 09:48
美国核心通胀回落，降息预期升温
美国“再通胀”风险或将低于市场预期，2025年美联储将超预期降息，仍有两到三次的降息空间
2025年01月17日 10:13
穿越危机：日本50年资产价格复盘
从经济过热到泡沫破裂、再到经济复苏的“长危机”模式下，日本各类资产价格的长期表现，可为中国当下的资产价格变动提供线索
2025年01月10日 16:48
黄金与美元变局
“美国优先”政策推高了美元指数，导致黄金价格回落。但从中长期维度来看，黄金和美元已经呈现出“背离”特征，美元指数的走势对金价并不构成决定性影响
2025年01月08日 10:55
为什么2025年美联储可能超预期降息
10年期美债收益率在4.6%的位置上已经相对偏高，暗含了较为悲观的降息路径，结合美国经济数据、特朗普再通胀政策低于预期的可能，2025年美联储仍有两到三次降息空间
2025年01月02日 15:23
对“逆周期”财政的五大关切
财政政策“加力提效”，市场对此的预期则存在分歧，分歧既在于政策本身，更在于政策如何与市场交互作用
2024年12月31日 11:24
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高瑞东
光大证券首席经济学家，研究所所长，董事总经理，早稻田大学经济学博士，中国财政部金融人才库专家，中国金融四十人青年论坛会员，中国证券业协会首席经济学家委员会委员。曾任职于中国财政部中美经济对话领导小组办公室、OECD经济部、早稻田大学政治经济学院，专注全球和中国宏观经济与金融市场研究。2023年10月参加国务院总理主持召开的经济形势专家和企业家座谈会，就经济工作建言献策。
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