债转股的天津实践

　　文|李伏安

　　财新特约作者 

　　中央经济工作会议提出，今年要坚持“稳中求进”的工作总基调，继续推进供给侧结构性改革“三去一降一补”五大任务。在去杠杆方面，要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。要支持企业市场化、法治化债转股，加大股权融资力度，加强企业自身债务杠杆约束等，降低企业杠杆率。

　　与上轮债转股主要处置银行不良资产不同，本轮债转股面临的客观情况是企业高负债、高成本，特别是处于行业下行周期的大型国企和产能过剩的企业，局部违约时有发生，但整体刚性兑付格局仍未打破。帮助那些有较好发展前景但遇到暂时困难的优质企业渡过难关，是支持实体经济的切实举措，也是稳增长、促改革、调结构、防风险的重要着力点。