转型中的中国（三）：中期增长的四种可能情景

　　文|王黔

　　Vanguard集团亚太区首席经济学家

　　中国经济在未来可能存在四种发展轨迹。具体落实到哪种将受到国内两个主要因素的影响，即：结构性改革进程和宏观政策缓冲（参考图10）。

　　第一个因素是短期性的：中国能否像1998年那样巧妙地利用政策缓冲来实现经济“软着陆”，还是会遭遇失败从而发生经济危机？尽管市场可能不看好中国政府在面临国内不利因素和外部不利条件时有能力保持经济的平衡发展，但我们仍然认为中国有超过50%的概率能够避免出现“硬着陆”或系统性金融危机。