美国经济开启衰退模式

　　美联储正面临两难困境，但货币超调难以避免，经济深度衰退后可能快速转入降息。由于美国经济的结构性问题，美国经济浅衰退无法促使通胀持续回落，劳动力市场迟迟无法进入收缩阶段，通胀就存在反弹风险，美联储不得不持续加息，这必然会造成货币超调，经济进入深度衰退。当经济发生衰退时，可能已经是危机状态，美联储货币政策需要迅速从加息进入降息。

货币超调难以避免

　　1.货币收紧效果逐渐显现

　　经历2022年以来持续加息的影响，美国部分经济指标回落速度正在加快。首先，M2同比增速已经降至1月的-1.73%，与去年同期的11.74%相比大幅收缩。同时CPI同比增速也从去年6月最高点的9.1%回落至2月份的6%。