货币宽松多一分期待

　　中国人民银行决定于2023年9月15日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

本次降准有何先兆？

　　8月中旬以来，货币市场资金利率持续高于政策利率，与“维持流动性合理充裕”的目标有所偏离。资金面持续紧张，先后受税期、跨月、政府债发行缴款等短期因素的扰动，或也叠加了中长期流动性缺口扩大的影响。

　　流动性缺口为何扩大？有三方面原因：

　　一是，外汇占款存在回落压力。今年二季度以来，海外经济体需求走弱、中外国际交流增多，货物贸易顺差有所收窄、服务贸易逆差逐步扩大，作为基础货币派生渠道之一的外汇占款有回落压力。8月中国官方外汇储备环比下行400多亿美元，其变化与中央银行外汇占款较为同步。