越南经济回顾与展望

越南经济周期走到哪了

　　受房地产行业整顿与外需走弱的双重拖累，2023年越南经济增长大幅减速、资产价格承压。近年来，外资大量流入越南，在带动当地经济发展的同时，也大幅推升越南资产价格。2022年4月胡志明市房价创下10年来新高，越南股市主板胡志明指数分别在2020、2021年上涨15%、36%，而同期越南中小板和创业板河内指数的涨幅更是高达98%、133%，领涨全球股市。随着美联储加息，尤其是2022年下半年越南加大对开发商融资等房地产业的监管力度，引发市场对越南房地产和银行业的担忧，导致越南楼市、股市、汇市“三杀”。2022年越南开发商发行新债总额同比大幅下降64%，在融资困难的同时地产销售也明显恶化，如2023年越南河内公寓销售下降约47%，其中上半年跌幅更大，由此越南开发商现金流压力日益加剧，导致银行业资产质量明显恶化，甚至一度引发越南大型银行遭遇挤兑。2022年越南股指胡志明指数、河内指数分别下跌33%、57%，越南盾从2022年8月底开始持续贬值，直到越南央行连续加息2个百分点才有所企稳。此外，越南出口同比增速从2022年底开始转负，2023年进一步同比下跌4.8%，由此2023年越南实际GDP增速从2022年的8.0%明显放缓至5.1%。