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MLF平价等量续作的考量

2024年05月16日 10:47
综合考虑中国政策利率与经济潜在增速基本匹配、实体经济融资成本稳中有降的情况,央行本次未进行大幅宽松的货币政策操作
3月央行开始了继2022年11月之后的首次净回笼,此后央行仅在跨月前大额投放。

  2024年5月15日,央行公开市场操作公告称:为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行开展20亿元7天逆回购操作和1250亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率与此前持平。因本月有1250亿元MLF到期和20亿元逆回购到期,该次公开市场实现零投放零回笼。

  本次MLF平价等额续作符合市场预期。尽管4月30日政治局会议提出“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”,市场对本次MLF降息有一定的期待。但鉴于一季度以来中国宏观经济基本面边际好转,与此同时市场利率处于较低水平,叠加汇率等因素,当前降息的紧迫性不高。央行或有以下考量:

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:邱祺璞

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吴金铎
经济学博士、应用经济学流动站出站博士后、高级经济师。复旦大学发展研究院兼职研究员。曾供职于985高校,申万宏源证券研究所等。曾作为主研人参与亚洲开发银行技术援助中国项目,教育部哲学社会科学重大攻关项目。聚焦开放宏观、全球资本市场及多资产配置。著有图书《Evolving China:Speed to Quality》。