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从房企年报看房地产风险

2024年05月27日 10:33
经营业绩底部运行、企业分化加剧,债务杠杆稳中趋降、尾部风险仍存
2024年5月24日,广西南宁,一处在建楼盘。当前房地产销售面积和价格仍在下行,对房地产企业产生了较大的冲击,影响了房企的利润、现金流,衍生出债务违约等问题。图:视觉中国

  自4月30日中央政治局会议提出“消化存量房产和优化增量住房”以来,部分城市商品房限购限贷措施放松、政府收储存量房产,5月17日房地产政策组合拳接连落地,房地产支持政策迎来重大变化,详见《新一轮房地产去库存:政策逻辑、难点与展望》。当前房地产销售面积和价格仍在下行,对房地产企业产生了较大的冲击,影响了房企的利润、现金流,衍生出债务违约等问题,导致房企的拿地意愿和能力下降、保交楼的能力下降。当前房地产行业风险如何?房企的经营状况如何?本文基于171家房地产开发上市公司(统称为“样本房企”,A股101家+港股70家,不含已停牌或尚未披露年报的房企)2023年年报数据,梳理房地产企业当前经营困难和债务形势,以期为进一步优化调整政策提供数据支持。

上市房企经营业绩:底部运行、企业分化加剧

  本文选取主营业务为房地产开发的上市公司进行分析,剔除A股与港股两地上市重复的情况,目前已披露2023年报上市房企数量共171家(A股101家+港股70家),以下统称为“样本房企”。2023年,样本房企的合同销售和利润处于下行期,民营房企经营业绩受冲击程度更大。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘春辉

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罗志恒
罗志恒,粤开证券首席经济学家、研究院院长,经济学博士,注册会计师,中国首席经济学家论坛理事、中国民营经济研究会理事,中国人民大学财税研究所兼职研究员,清华大学金融安全研究中心兼职研究员,曾获新财富宏观经济最佳分析师。2023年7月受邀参加总理主持的经济形势专家座谈会并做发言。主要研究方向:宏观经济、财政理论与政策。