9月29日,债市继续大幅调整,财政政策+赎回反馈是市场的主要担忧点。一方面政策或仍未出尽,不确定性导致市场对政策扰动担忧加深,财政是后续核心关注点;另一方面“理财-债基”赎回反馈如果出现可能引发债市超调。
对于后市,我们有几点思考:1、监管部门致力于避免赎回反馈发生;2、理性和情绪交锋,交易预期而不完全是现实;3、操作上,重申品种选择+波段操作>久期策略。倾向于选择左侧逢调整布局,尤其对配置盘。对于配置盘而言,10年国债2.2%以上可以转为积极一些。中短久期信用债、商金债和存单仍可逢调整配置,确定性更强。而近可博弈政策、远不输信用的转债个券受益明显,短期仍可以持有。
推荐进入财新数据库,可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物,财经数据尽在掌握。