王小鲁：警惕凯恩斯主义政策加剧产能过剩、消费不足

　　【财新网】凯恩斯主义理论假定投资需求和消费需求可以完全替代，是严重的理论缺陷。投资扩张仅在短期扩大需求，中长期扩大供给。持续靠货币政策刺激投资和直接扩大政府投资来拉动经济增长，长期会扩大供过于求，加剧产能过剩，并压抑消费需求，形成“越投资、越过剩”的恶性循环，拖累经济增长。近日，在中改圆桌闭门学术研讨会“新质生产力提升：创新中的开放生态与技术扩散”上，国民经济研究所研究员王小鲁提出了上述看法。

　　凯恩斯主义（Keynesianism）是20世纪由英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）提出的宏观经济理论，其核心观点认为，短期内政府应主动调控需求，而非等待市场自发恢复，主张政府通过财政政策如扩大支出、减税和货币政策如降息、增加货币供给刺激需求，弥补私人部门支出的不足。那么，典型的政策工具就是增加基建投资、社会福利支出的财政刺激，加上降低利率、增加信贷，鼓励企业和家庭借贷消费或投资的货币政策。