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化债下半程

2026年01月04日 13:25
伴随着2027年6月这一化债关键时点逐渐趋近,当前化债到达什么程度?后续应关注哪些方面?化债思路预计有何转变?弱区域城投平台是否存在违约的可能性?
2025年以来,化债资源工具愈加丰富。图:视觉中国

  2023年7月,中共中央政治局会议首次提出“制定实施一揽子化债方案”,标志着新一轮化债周期的开始。2024年11月,“6+4+2”增量化债措施出台,加速推进了地方存量债务的化解进程。伴随着2027年6月这一化债关键时点逐渐趋近,当前化债到达什么程度?后续应关注哪些方面?化债思路预计有何转变?如何看待2027年6月后的城投平台?弱区域城投平台是否存在违约的可能性?

当前化债进度几何

  1.结构、成本等方面化债成效显著,但总量仍维持高位

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘春辉

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张继强
华泰证券研究所所长、固收首席分析师。复旦大学硕士研究生毕业。2004年开始从事固定收益研究工作,2024年9月任华泰证券研究所所长,曾任中金公司固收研究团队负责人、董事总经理,2018年10月加盟华泰证券研究所,任固定收益研究首席分析师,总量负责人。