“温差”映射的开年经济“预期差”

一问：2025年底经济的“温差”?

　　温差一：2025年底反映生产的开工指标转弱，但制造业PMI超季节性回升。2025年底，高炉开工、PTA开工、货运量等高频指标呈现走弱态势；制造业PMI在12月却回升0.9个百分点至50.1%。从行业来看，黑色压延、化学纤维、化学原料等传统行业12月PMI均有回落，与高炉、PTA开工等回落表现一致；但电气机械、医药等新兴行业PMI有所回升，大类行业中高技术制造业、装备制造业PMI均有改善。