黄金牛市的蝴蝶效应

　　继2025年走出超级牛市后，黄金价格于2026年1月29日最高涨至5598.75美元/盎司。尽管在1月30日经历大跌，黄金很快又重拾涨势。截至2026年2月4日，伦敦金现收于4964.83美元/盎司，较2025年初涨幅达89%。

　　黄金牛市的影响将远超我们的想象。首先传导至白银价格，并进一步推升铜价；随后银、铜市场将形成共振，影响新能源行业发展速度；最终延缓全球低碳能源转型进程，推升原油等传统资源价格。

一、黄金上涨传导至白银，进而推升铜价

　　美元信用下降带动贵金属走出牛市，在黄金价格迭创新高后，白银作为替代的价值储存手段受到追捧。除金融属性外，太阳能光伏、电动汽车、人工智能等产业爆发，大幅提升白银工业需求，进一步加剧涨势。截至2026年2月4日，伦敦银现收于88.69美元/盎司，较2025年初涨幅达207%。