应收账款电子凭证“野蛮生长”，如何规范发展

　　是否把应收账款电子凭证关进票据法的笼子，监管正在征求意见。这场讨论貌似一个法律分类问题，实则触及一个基础性问题：供应链金融工具，如何在保障效率、保护私权与控制风险之间建立清晰而稳定的制度边界。

　　应收账款电子凭证这种产品生长狂野。它以债权转让为基本法律结构，通过数字化平台运行，将核心企业信用向供应链下游传导，帮助供应链末端无法享受金融服务的中小微企业获得融资。它对出让人不可追索、帮助核心企业隐匿负债，让毛细血管的小微企业享受金融服务，各个参与主体都从中受惠，相得益彰，导致面市十年来规模狂飙猛进，成为票交所商票的有力竞品。