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社会融资对金融市场的依赖度大幅提升

2026年09月18日 09:51
包括央行和商业银行在内的银行体系变化,与经济运行结构变化完全匹配得上,即新动能企业部门与政府部门的融资均依托于市场化的融资渠道
与去年同期的情况比较,虽然商业银行总量扩张较去年减少6万亿,但在结构上,商业银行体系的资产负债对金融市场的依赖度在上升。图:视觉中国

  截至8月末,社融投放的年化规模由上月的33.9万亿/年放缓至33万亿/年,为2025年以来最低水平,其中包括企业与居民在内的实体信贷投放年化规模已降至13.21万亿/年,延续了2023年3月以来的放缓趋势。目前,从新增的角度看,实体信贷投放占社融的比重已降至40%左右的水平,即非信贷类融资已成为新增社融的主渠道;从存量的角度看,实体信贷比重还有60%左右,8月末,社融余额464.8万亿,其中实体的人民币信贷余额278.63万亿。  

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘潇
图片编辑:刘青

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张涛
财新网“简容论经”专栏作家,经济学博士,现任职中国建设银行金融市场部,本专栏观点与所属单位无关