如果认为新兴市场国家的币值被低估了，而且市场也要比发达国家健康，那么对资金流向发展中国家，也就没什么好惊讶的了。
相比之下，拉丁美洲和东亚新兴国家表现相当不俗。特别是亚洲国家，它们全都成功挺过了金融危机。换句话说，只有东欧新兴市场国家遭受了堪比发达国家的严重经济衰退。
既然新兴市场国家的消费增长比原先更快，而且轻松地度过最近的全球金融危机，为什么新兴市场国家受困于内需不足的说法却广为传播。
世间无常事，新兴市场也难免，变化会来得很快。我们以名义美元计算GDP，分别列出了20世纪60年代至今新兴市场前15名。50年间，排名变化甚大。
人民币升值之利弊，讨论永无止境。我的观点是，人民币的确被低估了，但这不是为了提高中国的出口竞争力。结论也很简单：人民币升值确实可减少顺差，但并不能解决全球经济失衡。
毫无疑问，目前投资资金已经回潮。自2009年春以来，债券和股票市场一直稳步上涨。特别是新兴股票市场，美元净流入累积已经超过了2007年的高点。
在过去几年里，各界人士都认为，“全球失衡”是当今世界经济所面临的最紧迫的问题之一。最近，外部再平衡更被具体化成了一场关于中国人民币币值的激烈政治辩论。
全球资产市场这几周的日子不太好过。从股市到汇市到债市，都有抛售发生。其中有对中国收紧银根的担心，有对全球流动性的忧虑，但最大原因是两个字：希腊。
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