央行现在不应该出手“保汇率”，否则外汇储备会再次承压；同时也不应该推动贬值，否则仍有汇率操纵之嫌；顺势而为，不干预，是当下的正确策略

降息再度来临，仍属于逆周期宏观调控，而非“中国版QE”；但在企业盈利恶化、贷款风险持续上升的当下，降息的效果可能边际递减

包括贷款和非贷款渠道在内的信用收缩的原因，有监管政策调整的对同业业务和影子银行的影响，也有金融机构在风险攀升背景下的自发主动调整。这些影响短期难以逆转，信用收缩仍将继续

短期内，适当调整利率市场化的节奏、次序，有一定的合理性；但若通过改变商业银行激励评价体系这一釜底抽薪的方式，强行放慢利率市场化进程，可能付出的代价不容忽视

在存款利率完全放开之前，有可能逐步放宽到上浮20%、30%；时机宜选择整体利率水平相对较低的时点

融资规模季节性冲高，贷款仍将受存贷比制约，且贷款占比保持稳定；影子银行等表外融资明显回落

经济增长在“七上八下”的中高速水平“横盘”一段时间，可为企业等微观主体转型升级、政府强化民生保障留出调整余地

降杠杆和控制货币总量是必要的，但还需要加快金融领域和投资体制的相关改革；当前利率双轨等制度扭曲会加剧货币总量收紧对实体经济的冲击

中长期看，推动国企改革、建立地方政府的预算硬约束、形成地方政府阳光举债渠道、减少各级政府对银行的干预，才是根本

每次严防死守的政策实施后，会有一定效果，但过段时间跨境资金又会卷土重来，根源还在于吸引境外资金的利差和汇差

即便今年新增规模“适度增加”，增速也宜放缓，否则，累积已久的债务负担将再度加重，并可能导致通胀压力提早到来

劳动力人口减少和参与度下降、房价下跌，似乎并非经济复苏期的特征

拥有表达不满的权利很重要，表达不满的声音累积到一定程度，可能会带来实质性的改变

准备金率上调意在对冲外汇占款，但难免导致国内货币市场和商业银行资金面动荡

在关注经济增速的同时，何不也关注资金收紧是否起到了调整经济结构、淘汰落后产能的作用，要避免追求经济增速导致的逆淘汰