每一次股市大跌，最深层的逻辑都是一样的

　　虎年春节中，大家互祝投资“虎虎生风，如虎添翼”言犹在耳，但无人预料到虎年以来的五周交易会让港股恒生指数、恒生科技指数、中概互联网KWEB ETF分别跌去21%、32%和38%。

　　作为对比，2015年6月A股见顶回落，2008年9月雷曼倒闭，金融危机爆发，2020年2月疫情在美国出现，上证指数、标普指数在五周也只分别跌了23%、25%和24%。

　　这一次港股与中概股的大跌，细心的观察家和分析师可以列举出精确到每天，甚至每时市场的坏消息，但三大主要导火线分别是俄乌军事冲突衍生出的通胀高企，经济衰退与中美关系紧张；疫情升温令中国最具活力的珠三角、长三角经济活动部分停摆；中美严监管协调失灵令投资者担惊受怕，无所适从。