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如果降息，人民币升值会延缓吗
本轮人民币升值并非来自经济周期，而是来自预期与预期自我实现的向上螺旋，驱动因素与过往不同，未来人民币汇率的主导逻辑也不是简单的降息交易，而是基于汇率预期和中美博弈
2025年09月28日 10:27
如何理解当下的A股市场
用简单牛市来形容本轮市场上涨，依然没有跳出土地财政思维下的周期性牛熊思维，即市场涨跌很大程度由政策和流动性驱动。投资者需要跳出固有牛熊思维框架，从底层逻辑的角度思考问题
2025年09月01日 11:42
深度复盘“存款搬家”：这次可以搬多少
不是每次存款搬家都会带来牛市，但牛市一般伴随着存款搬家。换句话说，存款搬家不必然是牛市的充分条件，但却是判定牛市确立的主要条件之一
2025年08月28日 09:38
上半年分省经济数据的七大看点
经济大省挑大梁，但内部也存在分化，大部分省份完成全年增长目标压力不大，东部出口承压，中西部外向型经济崛起
2025年08月05日 13:22
立足当下，着眼长远：7月政治局会议解读
立足当下，要巩固经济回升向好态势，并解决经济运行过程中的突出问题，提振消费、破除内卷，有力促进国内国际双循环；着眼长远，加速培育新兴支柱产业，高质量推进“两重”建设，高质量开展城市更新，不走债务驱动增长的老路
2025年07月30日 18:59
如何看待城市更新行动
本次公布的城市更新行动方案是否会开启新一轮“棚改”房地产扩张
2025年05月16日 16:57
日内瓦联合声明，怎么看？
中美贸易谈判的阶段性成果在一定程度上缓解全球贸易的不确定性，预计2025年中国出口仍将保持较高速增长
2025年05月12日 19:36
2025年财政政策十大线索
2025年财政政策发生哪些重大变化？财政收支目标结构体现何种特征？
2025年03月07日 11:04
股债汇“不可能三角”的当下和未来
真正坚固的“可能三角”需要中国经济实现强势复苏，重回通胀压力
2025年02月28日 14:30
两次民企座谈会有何不同
上一次同等规格的民企座谈会要追溯到2018年11月，回应了“民企完成历史任务”的论调；本次座谈会对于民企高质量发展具有重要意义，有助于打消国内政策不确定的疑虑
2025年02月18日 08:21
美国滞胀的阴霾并未消散
在较大的不确定面前，美国经济增长未必可以如预期般达成“软着陆”，经济下滑与通胀回升重新形成滞胀的风险并未远去
2024年12月11日 15:22
超常规、全方位：2024年12月政治局会议解读
首提“加强超常规逆周期调节”，超常规逆周期政策开启，以确定性拥抱不确定性
2024年12月09日 19:47
经济稳健增长，美联储仍可继续谨慎降息
基准预期依然是美联储在11月和12月各降息25BP，年内累计降息100BP；不过，如果四季度的通胀和劳动数据持续超过预期，不排除美联储在12月跳过降息的可能
2024年11月01日 11:57
政策组合拳的最后一块拼图
目前一揽子政策起到了稳定预期的效果，但相对于稳定预期而言，提振预期是更高维度层面的问题
2024年10月25日 10:58
财政部发布会的意料之中与预期之外
相关政策涉及的工具体量至少在5万亿元以上，包括新一轮化债、增发特别国债补充银行资本金、弥补财政预算收支缺口，时间节点关注10月底或11月初全国人大常委会
2024年10月12日 15:08
央行、财政部建立联合工作组的意味
联合工作组的建立可视为货币政策和财政政策协同机制的建立，两者的协同性将在未来明显提升，宏观政策一致性将带来政策效果的共振
2024年10月10日 11:51
发改委新闻发布会的重点
市场所期待的财政政策加码并非国家发改委的主管领域，仍需要等待10月下旬或11月上旬人大常委会
2024年10月09日 09:37
9.26政治局会议：正视困难，干字当头
一般情况下经济工作并不是9月政治局会议的主要议题，本次重点讨论当下经济形势已经说明了当局稳增长的决心。表述从“坚定不移”转为“努力完成”，体现了对于经济形势更加实事求是的判断
2024年09月26日 16:44
等待政策，等待M2
地产销售回暖尚不足以对抗“挤水分”效应和预期偏弱的合力，M1继续滑落；贷款增速延续下行，M2回升可能来自财政净支出扩张
2024年08月14日 13:09
日本加息=美国衰退？
日本加息“魔咒”是必然还是偶然？日本为什么总是滞后加息？日本加息与美国衰退之间是否存在传导逻辑？
2024年08月13日 15:06
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章俊
中国银河证券董事总经理，首席经济学家兼中国银河国际副行政总裁。之前担任摩根士丹利证券董事总经理，首席经济学家兼研究部负责人。此前他曾担任瑞银证券高级经济学家、摩根士丹利（亚洲）中国经济学家以及国际货币基金组织助理经济学家，瑞士信贷银行业股票分析师等职务。同时，他还是中国证券业协会首席经济学家委员会副主任委员，复旦大学中国经济研究中心研究员。
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