接受日元贬值放松利率管制

　　许思涛

　　中国与其一味追求高额外汇储备，不如在容忍人民币适当升值的前提下，尽早放松利率管制，从而为人民币资本项目的可兑换创造有利环境

　　最近的经济数字显示美国实体经济已经开始复苏，但经济复苏并不直接等于公司利润大幅增加。事实上以科技股为主的纳斯达克股票价格已给投资者对未来利润的憧憬蒙上了阴影，加上美联储已无降息空间，美股在近一两年内仍缺乏上升空间。

　　然而，美股的疲软不会影响美元对其他主要货币的强势。日元贬值反映了日本经济的结构性弊病，日本央行迟早要加大力度冲销银行不良资产，其结果将带来美元对日元的长期升值。在未来的三五年中，美元对日元的比值升到200绝不为过。但由于政治因素的限制，日元对美元的贬值将是渐进过程。法国兴业银行今年对美元和日元比值的预测维持在1∶145.0。