薛澜
在未来两个月,H股的走势主要受到四大因素的制约。
——由于投资者对人民币升值的期望,在香港上市的中国股票没有进行应有的调整。
从已公布的2005年一季度的业绩看,很明显,H股的盈利有向下调整的风险。特别是建材行业、电力和航空股,或由于需求降低,或因为成本增加,毛利率有很大程度的下降。
从1月-4月的工业企业分布看,盈利越来越向上游公司集中。煤、油、冶金行业占工业企业总盈利的比例,从2004年的28%涨到今年前四个月的37%。
薛澜
在未来两个月,H股的走势主要受到四大因素的制约。
——由于投资者对人民币升值的期望,在香港上市的中国股票没有进行应有的调整。
从已公布的2005年一季度的业绩看,很明显,H股的盈利有向下调整的风险。特别是建材行业、电力和航空股,或由于需求降低,或因为成本增加,毛利率有很大程度的下降。
从1月-4月的工业企业分布看,盈利越来越向上游公司集中。煤、油、冶金行业占工业企业总盈利的比例,从2004年的28%涨到今年前四个月的37%。
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