薛澜
2005年接近尾声之时,著名的美国收购基金KKR和Bain Capital(贝恩)在香港开始了扩张之旅。这意味着,继Carlyle(凯雷)和Warburg Pincus(华平)之后,全球大基金再度瞄准了中国的兼并收购市场,认为入场时机已经成熟。
私人股权基金从20世纪90年代中起就已活跃在中国市场,但多数是以创投基金的形式进入,投资额通常都是几百万美元,很少超过2000万美元,而出路最终几乎都是在纳斯达克上市。其中最为人津津乐道者,莫过于凯雷在CTRIP(携程旅行网)的投资——凯雷投了800万美元,两年之内携程上市,凯雷功成身退,卖掉的携程股票价值1亿美元,回报15倍;而携程也由于凯雷资金的支持,加上一个强势的管理层,在中国网上旅游方面独占鳌头;无论从业绩增长幅度及稳定性还是从股价表现来看,都是在纳斯达克上市的中国公司中的佼佼者。