短期要谨慎

　　龚方雄

　　过去三周中，摩根士丹利资本国际中国指数（MSCI China）进行了一定调整，这证实了我们自5月20日以来对中国市场短期走向的预期。我们之所以对市场持谨慎态度，缘于两个重要因素：国内政策风险依然存在，国际原油价格高于预期。

　　我们相信，当中国CPI增幅降低至年增长率6%以下时，当局可能会适时放松并可能逐步取消汽油和柴油价格管制（以及其他产品价格管制，如电力）。而当通货膨胀的下行趋势开始明朗并持续稳定，因政府对个别行业的临时价格干预带来的政策风险也将大大减轻。