小心无妨 看空不必

　　8月2日，周日。美国第二季GDP萎缩1％，为连续第四季GDP下降，也是自1947年以来首次在四个季度内GDP下降达3.9％。由于事前估计萎缩1.5％，投资者仍视上述数据为好消息（占GDP78.2％的消费萎缩1.2％，政府开支上升10.9％）。4月起美债按月回落，7月再跌0.3％。美国楼价暂时没再跌，理由是好多物业已成为“负资产”（资不抵债之谓也），因此业主索性不卖。实体经济如此不妙，但股市却上升。著名投资家Jeremy Grantham认为美国大事不妙（他在2007年5月提出CDO泡沫将破，去年底则叫各位入市博反弹）。现在相信他的人不多，因为非理性亢奋在7月已成为主流。