货币运动两个圈

　　【财新网】（专栏作家 周其仁）上周提到的 “土根”与银根并举，带有鲜明的中国特色。如果要加以评判的话，我的看法是贡献大，问题也大。不过眼下的当务之急，不是见仁见智地评判，而是对发生于中国特殊背景下的货币运动的实际机制，有深入的探查和理解。

　　说政府“供地融资”参与了“货币创造”，对不少读者来说也许令人费解。最直截了当的疑问，是不管天南地北、任何名目的政府、政府平台或国有公司，但凡向商业银行凭借土地借贷到手的“钱”，难道不都是经由中国人民银行发行出来的吗？凭什么可以说，除了央行之外，还有其他政府主体也参与了人民币的货币创造？