经济上升周期中的小憩

　　【财新网】（专栏作家 石磊）每逢市场暴跌，必有危言耸听。今年5月，白银、原油价格的暴跌，全球经济“二次探底说”再度兴盛，与去年5月标普500指数最深日跌幅达到8.7%之时十分相似。

　　经济减速是不争的事实，但减速未必是探底，即使在经济上升期中，某一时期发生减速也是常见的。美国和中国尽管都出现了经济减速，但形成的原因不同，各自所处经济周期的位置也不同。

　　美国2011年一季度GDP增长仅1.8%，较上季度下滑了1.3个百分点，明显低于市场预期。除商品和服务净出口增长停滞不前，贡献由3.27个百分点下降到-0.08个百分点，拖累最大的是政府消费和投资，对GDP的拉动是-1.09个百分点。