杨剑波诉证监会：专业比感情更重要

　　海笑｜文

　　专业比感情更重要

　　杨剑波与中国证监会之诉，一下子让中国内幕交易的监管执法，在内幕交易主体、内幕信息性质、内幕交易方式和标的等方面，跳出传统的窠臼，跨越到特殊主体（证券投资机构）、非传统内容（影响其他证券价格的信息）和非常规交易方式（交易受信息影响的其他公司的证券）等领域。触及面广，示范效应大，一时备受关注。

　　其中颇多焦点，尤以四处为最：与公司基本面无关的信息能否认定为内幕信息？证券投资机构的交易信息能否构成内幕信息？对其他公司证券的交易能否构成内幕交易？“中性策略投资”能否构成内幕交易？这四个逻辑环节，究竟是不可逾越的断崖，还是经论证可以通行的栈道？无疑需要大量审慎的专业论证（详见《杨剑波与证监会谁更专业》一文）。无论如何，专业知识都是双方争辩的唯一武器。诉诸感情或者仰仗权威，皆非正道。