穆迪：政策目标之间的矛盾加剧改革乏力风险

　　Michael Taylor | 文

　　穆迪投资者服务公司董事总经理/亚太区首席信用总监

　　中国政府已制定了三大政策目标：维持合理较高的GDP增速、改革与调整经济结构、确保金融与经济及社会稳定。

　　但是，在经济增长放缓、资本外流和企业面临的困难加大的背景下，我们认为同时实现上述政策目标的难度将日益上升。

　　调和这些政策目标之间固有的矛盾和冲突的挑战即为政策“三难困境” (图1) 。上述政策目标可能会形成无法解决的三元悖论格局，即三者中仅有两者可以同时实现。鉴于政府目前的工作重点是增长和稳定，因此短期内改革动力最有可能受到影响。