地王频出背后的逻辑

　　陈杰|文

　　上海财经大学校讲席教授、校学术委员会委员、公共经济与管理学院教授

　　2015年下半年以来，诸多房企高价抢夺土地，大幅刷新楼面价记录，地价房价倒挂、面粉贵过面包的现象泛滥。媒体上把地价大幅攀升、逼近甚至高过周边房价的现象称之为地王现象。地王现象在诸多热点城市此起彼伏，给土地市场带来很大冲击，也直接引发不少城市居民新一轮恐慌性购房，地价、房价双双飙升，对房地产市场的健康稳定形成重大隐患，在宏观经济下行周期尤其蕴含着高度的系统性金融风险。但地王现象并不是个别房企决策是否理性的问题，地王现象是一个金融现象，背后折射出经济发展模式缺陷、金融体系市场化发育缓慢、房地产政策失误和房地产市场自身失灵等诸多深刻问题。