外储下降并非简单“藏汇于民”

　　文 | 肖立晟

　　中国社科院世经政所国际金融室副主任

　　本文触及了一个重要的问题：大幅迅速下降的外汇储备究竟去哪里了?它牵涉一个富有政策含义的问题：花费巨量外汇储备稳定人民币汇率，成本与收益是否匹配?这两个相互紧密关联的问题已经并将继续引来热烈的讨论。我们认为，如此重大而专业的问题应当提倡百家争鸣。

　　——编者

　　2017年2月，中国人民银行公布外汇储备最新数据。今年1月的外汇储备降至2.99万亿美元，跌破3万亿外汇储备整数关口。在2014年6月，央行曾经累积了接近4万亿美元外汇储备。不到三年，外汇储备总量下降1万亿美元，降幅达到25%。作为国家最重要的海外资产，外汇储备的下降规模和速度令人感到不安。