商业银行资本市场业务问题资产债转股的新机遇

　　文｜庞恩富

　　民生银行总行金融市场风险管理部

　　一、背景情况

　　2018年以来，受中美贸易战、去杠杆政策持续推进以及监管新规密集发布的影响，A股股票市场深度回调，对商业银行存量资本市场业务造成了较大冲击。传统的预警补仓、差额补足、最大化卖出等风控手段难以有效化解风险，探索创新化的问题资产处置方案已迫在眉睫。

　　2018年6月24日，中国人民银行宣布定向降准，拟释放7000亿元资金规模，其中5000亿元用于支持市场化、法治化债转股项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。2018年6月29日，中国银保监会公布《金融资产投资公司管理办法（试行）》，旨在确保债转股业务规范开展，真实降低企业杠杆率，有效防范金融风险。随着相关政策的逐步完善，结构性去杠杆逐渐进入深水区，化解商业银行存量资本市场业务的风险也迎来了新的机遇。