资本管制的复归

　　资本管制曾被认为是过时的政策。20世纪90年代初，发达国家基本上已放弃这么做。但与此同时，新兴市场和发展中国家的资本管制却逐步发展起来——尽管更为谨慎，尤其是在亚洲国家。

　　如今，资本管制再度复活。2010年间，多个新兴市场国家对资本的自由流动施加了不同种类的限制。从当前情势看，这些做法无可厚非：美国和其他发达国家利率较低，导致资本流入新兴市场国家，寻求更高的收益。

　　理论上，这条道路前景光明。首先，资本从存款充裕的发达国家流入发展中国家，有助于后者的赶超。理由也很充分：投资于发达国家，工人的产能很难提升，但在资本短缺的国家，设备不足限制了劳动者的生产能力。如投资于后者，就会有重大影响。中国就是例证。