中国房地产市场的前景和挑战

　　李彬（Bin Grace Li）  普拉卡什·朗该尼（Prakash Loungani）|文

　　供职于国际货币基金组织（IMF）研究部

　　中国的房地产市场发展在某方面可以说是一个成功的故事。在过去30年里，中国3.5亿人口实现了城市化，平均住房条件得到改善。1978年，人均住房面积低于10平方米。截至2012年，城市和农村地区的人均住房面积分别提高至33和37平方米（图1）。

　　然而，引起更多关注的不是平均住房面积的稳步增加，而是房价稳步上涨（图2）。平均房价大约是年收入的10倍；在一些大城市，如北京和上海，房价与收入之比更是高达20至35。相比之下，当日本和美国的房地产泡沫分别在1990年和2006年破灭时，东京和美国的房价分别是收入的15倍和5至6倍。