拐点之年，多极化非稳态下的全球资产展望

　　2022年可谓是大拐点之年，第一个大拐点是美联储为主的全球央行天量宽松到紧缩的拐点，第二个是国际秩序重构的拐点。双重拐点夹击之下，市场看到了一些极其罕见的剧烈波动。从1月份开始，中美两国股市看到成长股向价值股的反转，回调的幅度不算小，但是基本属于正常范围。但是从2月下旬开始直至今天，俄乌冲突触发的商品暴涨疯狂逼空，俄罗斯股市几乎清零，接着是中概股遭遇了史无前例的抛售，连带着恒指和恒生国企指数暴跌到了10年甚至20年前的水平。这些史诗级的波动恐怕并不是偶然现象。我们需要仔细研究波动背后的因素。