2023年1-2月,全国规模以上工业企业利润总额同比下降22.9%。
量、价和利润率共同拖累工业企业利润跌幅走阔。拆分来看,2023年1-2月,代表“量”的工业增加值,代表“价”的PPI分别较2022年下行1.2个百分点、5.2个百分点;营收利润率对工业利润的拖累达18.6个百分点。
工业企业营收利润率大幅下滑。2023年1-2月,工业企业营业收入利润率较2022年下滑1.5个百分点。分行业看,制造业和水电燃气行业营收利润率下行,而采矿业利润率有所回升。从构成看,工业企业每百元营业收入中成本占比略有提升、费用小幅上行,其他差额项目(定义为营业收入中减去成本、费用及营业利润率后的差额部分,在会计报表中对应税金及附加、资产减值、汇兑损益等)抬升最为显著。年初营收利润率下行原因有三:一则,经济重启初期,去年拖欠的费用陆续入账,账面盈利数据走弱;二则,年初人民币汇率一度较快升值,企业汇兑损益的变动也有影响;三则,减税降费政策边际力度趋缓,且前期缓缴的税收开始补缴入库。短期扰动过后,工业利润的跌幅有望收窄,但幅度取决于需求的恢复程度。
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