券商强竞争时代到来

　　从2018年启动实施以来，注册制改革历经4年，现由分批试点转向全面实施。全面实行注册制，是继股权分置改革以后中国资本市场最具影响力的全局性改革，更是引领国内证券业加快转型、促进竞争、规范发展的一次行业革命。

　　在注册制的推动下，中国证券行业的业务模式与竞争格局正在发生深刻变化。站在从业角度看，全面注册制意味着券商强竞争时代的即将到来。

一、注册制改变投行业务生态

　　注册制的核心是建立以信息披露为主的规则体系，让市场在充分了解公司信息的基础上自主做出判断，交易所与证监会分别负责资料审核与注册许可。实施股票发行注册制，有利于促进投行业务发展，做大股权融资规模，推升直接融资比重。注册制扩大了上市标准包容性，提升了审核服务效率，助力创新型企业实现快速融资，降低了再融资和并购重组的服务门槛，促进券商投行业务的全面拓展。