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罗志恒:区分资产负债表衰退的三种情形

2023年06月07日 10:45
中国并没有出现资产负债表衰退,更多是现金流量表冲击,当前面临的是总需求不足、微观主体信心不足,要进一步扩大总需求,从四个层面提振信心
70个大中城市里的三线城市价格已经连续一年半出现了同比负增长。其他低能级城市房产价格的下降幅度要引起更大重视,因为低能级城市的居民缺乏分散投资的能力,其资产负债表中房地产占比更高,影响也更大。这种情形下的应对策略是稳定股票、房地产等资产价格。这种情形的应对策略是稳定资产价格,包括稳定房地产价格和股票价格。图:视觉中国

  大家都在讲资产负债表的衰退问题,实际上有不同情景,对应不同的解决方案。

  第一种情景,资产负债表的资产端,资产价格大幅度暴跌,所以引发负债端被动收缩的行为,经济活动收缩并走向衰退。总体上看,现在中国的股票、房地产应该没有出现全面的暴跌,资产负债表衰退从总体上尚未出现。但是,我们要警惕低能级城市房地产价格以及销售量出现持续的下降。70个大中城市里的三线城市价格已经连续一年半出现了同比负增长。其他低能级城市房产价格的下降幅度要引起更大重视,因为低能级城市的居民缺乏分散投资的能力,其资产负债表中房地产占比更高,影响也更大。这种情形下的应对策略是稳定股票、房地产等资产价格。这种情形的应对策略是稳定资产价格,包括稳定房地产价格和股票价格。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:肖子何

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