财政定力的解释

　　【财新网】开年一季度财政支出节奏偏快，尚有财政前倾迹象。进入四月，公共财政收入放缓、土地出让收入持续磨底、债务发行进度也弱于往年季节性，财政“疲态”显露。待到6月，广义财政支出同比跌至-16.2%，较前值下行近12个百分点（5月，-4.5%），财政支出保持定力的特征愈发明显。

　　财政保持定力然而6月基建超预期扩张，主因对财政依赖低的电力投资放量。

　　二季度基建（宽口径）同比达10.7%，6月达12.3%，基建表现之所以超预期，或可做如下解释：