美国通胀放缓或难改利率居高不下

　　美国7月通胀符合市场预期。核心CPI连续第二个月环比增长0.2%是一个积极信号，但能源价格反弹显示通胀放缓也并非一帆风顺。美联储9月加息的必要性下降，我们此前预计美联储或“跳过”9月，下次加息或在四季度。

　　美国7月CPI同比增速从上月3.0%反弹至3.2%，核心CPI同比增速从上月的4.8%下降至4.7%。其中，核心CPI连续第二个月环比增长0.2%是一个积极信号，表明抗通胀取得了积极进展。从分项看，二手车价格（-1.3%）和家具家电（-0.4%）等商品价格继续下跌，机票价格（-8.1%）连续第二个月大幅回落，加上酒店（-0.5%）和租车（-0.3%）等服务价格走低，对抑制核心通胀起到了重要作用。