汪涛：如何解读7月新增信贷大幅弱于预期

　　7月新增人民币贷款仅3460亿，不及市场预期的一半（市场调查均值为7600亿），同比少增3330亿元。贷款同比少增主要因为居民贷款偏弱，短期居民贷款（收缩1340亿，同比多减1070亿）和中长期居民贷款（收缩670亿，同比多减2160亿）都转为收缩。其中，后者在仅两个月的正增长之后再度陷入收缩（且同比多减），反映了房地产活动持续走弱。此外，新增中长期企业贷款降至2710亿，同比少增750亿，是一年来首次同比少增。中长期企业贷款乏力表明信贷需求疲弱。此外，这也表明对政策对基建和企业部门的信贷支持减弱，未来政策有必要加码。