今年以来，受疫情疤痕效应、地产行业低迷、信心不足与预期偏弱等因素影响，中国实体经济部门资产负债表受到一定冲击，且居民和企业部门体感更为明显，但与日本1990年代由资产泡沫破裂引发的经济衰退相差甚远，现在断言中国陷入资产负债表衰退为时尚早。需要认识到，资产负债表受损是一种经济表现，影响中国资产负债表修复的原因既有周期性、结构性、趋势性问题等长期因素，也受疫情磁吸效应和收入预期变化下居民行为函数发生显著变化、“求生存”目标下企业行为风险最小化、土地财政弱化下地方政府行为空间受挤压三条逻辑主线影响，而房地产的深度调整触发了三条逻辑主线的变化。因此，当前中国经济调整面临的问题都不是靠短期的宏观调控可以解决的，需要我们持续推进改革。只有多措并举有的放矢，短期调控与中长期改革相结合，解决或缓释制约经济修复的核心因素，促进经济持续修复，才能根本上促进资产负债表修复。
一、提振信心、改善预期是推动资产负债表修复的核心所在
今年二季度以来消费者信心指数、企业家信心指数均有所下滑，其中消费者信心指数、预期指数及满意指数的常态中位数为120%左右（100%为中立值），但截至今年9月仍在90%以下。PMI在三季度逐月边际回升，但10月较9月回落0.7个百分点至49.5%，再次回落至收缩区间，体现出经济修复的波折性。在这种背景下，需要降低政策的不确定性，持续改善预期，只有企业挣到钱、百姓有钱花，信心才能根本改善，因此还需要进一步加大稳增长力度，财政政策仍需要进一步加大支出力度，货币政策仍有一定降准、降息的空间。
二、促消费、稳基建，发挥内需尤其是消费对经济增长的带动作用
（一）刺激消费的核心在收入，短期稳消费和中长期收入分配改革相结合
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